SVĚTOVÝ, EVROPSKÝ A ČESKÝ AUTOMOBILOVÝ PRŮMYSL A TRH S AUTOMOBILY :: Šaroch a kol.

Tab. 4.5: Zadluženost investovaného kapitálu podniků automobilového průmyslu v posuzovaných zemích v letech 2014 až 2023 Země 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 CZ 39,8% 35,2% 33,7% 39,3% 36,5% 39,2% 40,2% 39,5% 40,8% 35,2% DE 73,4% 74,2% 74,2% 71,5% 71,5% 73,1% 72,7% 69,0% 64,8% 64,2% HU 22,9% 23,9% 21,0% 26,0% 26,6% 26,5% 27,8% 55,4% 56,8% 56,0% PL 39,5% 37,0% 40,9% 36,7% 39,2% 42,0% 46,6% 45,6% 44,9% 40,0% SK 37,5% 39,0% 45,2% 49,0% 47,4% 44,4% 44,3% 41,1% 42,1% 46,2% Celkem 70,5% 70,4% 69,8% 67,4% 67,3% 68,5% 69,3% 66,4% 63,0% 62,2% Zdroj: Vlastní výpočty dle dat databáze Orbis – Bureau van Dijk Tab. 4.6: Rating Moody’s a riziková prémie ( country risk premium ) posuzovaných zemí v letech 2014 až 2023 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 A1 Aa3 Aa3 Aa3 Aa3 Aa3 1,05% 1,11% 1,00% 0,81% 0,98% 0,60% 0,59% 0,60% 0,91% 0,78% Aaa 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% HU Ba1 Ba1 Baa3 Baa3 Baa3 Baa3 Baa3 Baa2 Baa2 Baa2 3,75% 3,92% 3,13% 2,54% 3,06% 2,17% 2,13% 1,88% 3,29% 2,78% A2 1,28% 1,33% 1,21% 0,98% 1,18% 0,84% 0,82% 0,84% 1,46% 1,24% A2 1,28% 1,33% 1,21% 0,98% 1,18% 0,84% 0,82% 0,84% 1,46% 1,24% Zdroj: Damodaran Online V následující tabulce jsou prezentovány výsledky vícerozměrné regresní analýzy jednotlivých generátorů EVA . Díky tomu je možno vysvětlit, jakou měrou jednotlivé generátory (nezávislé proměnné) ovlivňovaly vývoj EVA ve sledovaných zemích v prů běhu sledovaného období (tj. v průběhu let 2014 až 2023). To umožní lépe pochopit, které faktory byly v jednotlivých zemích klíčové pro zvyšování EVA, a tedy i jaké stra tegie byly pro zlepšení finanční výkonnost i podniků ve zkoumaném období nejvíce efektivní. Z výsledků je patrné, že v posuzovaných zemích byla ve sledovaném období sta tisticky významným parametrem zejména provozní zisková marže a její růst měl na EVA ze všech sledovaných parametrů nejvíce pozitivní vliv, což potvrzuje význam nízkých p-hodnot (<0,05) u všech zemí (např. 0,001 v Německu a 0,004 v Polsku). V případě podniků v DE, SK, PL a HU měla kromě provozní ziskové marže statistickou význam nost rovněž úroveň nezadlužených nákladů vlastního kapitálu (např. p-hodnota 0,009 v Německu a 0,023 na Slovensku). Je patrné, že její snížení mělo výrazně pozitivní vliv CZ A1 A1 A1 A1 DE Aaa Aaa Aaa Aaa Aaa Aaa Aaa Aaa Aaa PL A2 A2 A2 A2 A2 A2 A2 A2 A2 SK A2 A2 A2 A2 A2 A2 A2 A2 A2

103