Novotný: INVESTICE PENZIJNÍCH FONDŮ V ČR

Dalšími dokumenty jsou již jednotlivé Klíčové informace účastnického fondu (dále také jako „KIÚF“), které se vydávají zvlášť ke každému účastnickému fondu. KIÚF obsahují základní informace k účastnickému fondu, investiční cíle a způsob investování, rizikový profil účastnického fondu a informace o úplatách a historické výkonnosti fondu. Úprava KIÚF je obsažena v nařízení vlády. 151 KIÚF z velké části odpovídají současné úpravě sdělení klíčových informací o podílových fondech, ale je potřebné zdůraznit, že Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 1286/2014 ze dne 26. listopadu 2014 o sděleních klíčových informací týkajících se strukturo vaných retailových investičních produktů a pojistných produktů s investiční složkou (dále jen jako „PRIIPs“) upravující sdělení klíčových informací pro investory na úrov ni Evropské unie bylo přijato až po účinnosti zákona o doplňkovém penzijním spoření. Přestože systém oznamování předsmluvních informací v doplňkovém penzijním spoření je pokrokem oproti systému penzijního připojištění a nabízí účastníkům vyšší míru transparentnosti, požadavky kladené na penzijní společnosti stále nejsou takové, jako na další subjekty veřejně nabízející podílové fondy. 3.6 Návrh úpravy doplňkového penzijního spoření Kritika penzijního připojištění směřovala i na nedostatečnou transparentnost úpravy spočívající především v koncepci fondu jako samosprávné právnické osoby. 152 I kvůli tomu došlo k oddělení a transformaci penzijních fondů do penzijních spo lečností, které jsou od transformace stavěny zejména podle vzoru podílového fondu a jeho obhospodařovatele. Stále je však možné pozorovat nedostatky v transparentnosti současného systé mu transformovaných fondů, zejména v oblasti zhodnocení transformovaných fondů. Zůstal v něm zachován systém, podle něhož o zhodnocení rozhoduje valná hromada penzijní společnosti. Přestože tento systém dává smysl vzhledem k tomu, že musí být zabezpečen nezáporný výnos fondu, je pro účastníky stále téměř nemožné zjistit, jaký je výnos jejich transformovaného fondu. S výkonem fondu mají kontakt jen jednou ročně, což může komplikovat rozhodování o setrvání v penzijním připojištění. Doplňkové penzijní spoření pomohlo vyřešit velkou část nedostatků spojených s předchozím penzijním připojištěním. Přínosem se stalo zejména uvolnění investič ních pravidel pro účastnické fondy a zrušení garance nezáporného výnosu. Účastnické fondy s významnější akciovou složkou mohou dosahovat kladných výsledků, překo návat inflaci a zhodnocovat příspěvky účastníků. Z části je tím řešena i nedostatečná 151 Nařízení vlády č. 361/2012 Sb., o sdělení klíčových informací pro účastníky doplňkového penzijního spoření a důchodového spoření. 152 VOSTATEK, Jaroslav. PEPP v kontextu české penzijní reformy. Pojistné rozpravy [online]. Česká asociace pojišťoven, 2022, 2022 (39), 43-53 [cit. 2023-01-16]. Dostupné z: https://www.pojistneroz pravy.cz/aktualni-cislo.

52