Novotný: INVESTICE PENZIJNÍCH FONDŮ V ČR

3.3.3 Praktická omezení investic AÚF Přes značnou volnost úpravy investování prostředků alternativního účastnického fondu bude v běžném životě komplikované využít všechny zákonné prostředky umož ňující zvýšit výnosy účastníků fondů. Doplňkové penzijní spoření, stejně jako jiné formy zabezpečení na stáří, jsou ze své podstaty stavěné na dlouhodobé investice. Za zamýšlený způsob využití takového produktu můžeme považovat člověka, jenž si založí penzijní spoření v momentu, kdy se stane ekonomicky aktivním, a výběr nastane postupným způ sobem ve chvíli, kdy ukončí nebo utlumí svou ekonomickou aktivitu. Doplňkové penzijní spoření nemá nahradit takzvaný I. pilíř penzijního systému, ale má jej jen doplnit tak, aby si lidé mohli zlepšit svou životní úroveň nad rámec státem garantovaného systému. Problém, který vyvstává v české úpravě doplňkového penzijního spoření, je velmi jednoduchá možnost předčasného výběru investovaných prostředků. Každý účastník DPS může kdykoli vybrat svoje prostředky odbytným, po dosažení spořící doby 24 měsíců. 131 Po podání žádosti o výplatu odbytného se smlouva o DPS ukon čí s koncem kalendářního měsíce, který následuje po měsíci, v němž byla žádost doručena penzijní společnosti. Výplata prostředků musí proběhnout podle zákonné úpravy již do jednoho kalendářního měsíce od ukončení smlouvy. Stát se sice v nove le pokouší akcentovat dlouhodobost tohoto produktu tím, že prodlužuje minimální dobu pro možnost výběru prostředků z DPS i se státními příspěvky z 60 měsíců na 120 měsíců s tím, že limit 60 let je stále zachován. 132 Nijak však neřeší úpravu od bytného, které je velkým problémem pro investice penzijních společností. Penzijní společnosti musejí být připraveny na velké množství osob vybírajících prostředky odbytným, kvůli čemuž drží vyšší než nutnou likviditu a snižují tím výkonnost účastnických fondů. Výše zmíněná úprava odbytného tak tvoří v zákoně nezmíněnou bariéru pro volnost investic účastnických fondů. Alternativní fond sice uvolňuje značnou část formálních zákazů pro investice. Značná část možných investic však bude stále prak ticky nemožná, protože nenabízí dostatečnou likviditu. Zatímco někteří politici a ekonomové by rádi využili prostředky účastnických fondů pro financování doprav ní a jiné infrastruktury, současná úprava to výrazně limituje. 133 Investice do železnic, 131 Ustanovení § 25 odst. 1 písm. a) zákona o doplňkovém penzijní spoření. 132 Vláda. Vládní návrh zákona, kterým se mění zákony s rozvojem finančního trhu a s podporou zajištění na stáří . Praha: Poslanecká sněmovna Parlamentu České republiky, 2023. Sněmovní tisk 474/0 s. 99, 9. volební období. Dostupné také z: https://www.psp.cz/sqw/text/orig2.sqw?idd=228455. 133 LIEBREICH, Jiří. Penzijním fondům se otevírá cesta k investicím do státních dálnic i železnic a úro kům bez rizik. E15 [online]. 2023, 2023 [cit. 2024-02-03]. Dostupné z: https://www.e15.cz/byznys/ finance-a-bankovnictvi/penzijnim-fondum-se-otevira-cesta-k-investicim-do-statnich-dalnic-i-zeleznic a-urokum-bez-rizik-1410954.

47